進入二季度，4月上旬硫磺市場依然跌勢不止，各方觀望氣氛加重，買方意向價格也呈現(xiàn)進一步壓低的狀況，部分市場人士的看法已經(jīng)圍繞在長江港口顆粒硫磺現(xiàn)貨價格是否會跌破800元/噸。百聯(lián)大宗結(jié)合市場人士和百川、隆眾和中宇等資訊平臺分析師的消息，認(rèn)為中國現(xiàn)貨硫磺市場可能處于慣性下跌階段。

外盤方面，中東4月硫磺合同價格普遍下跌7-8美元/噸，其中沙特阿美下降8美元/噸至85美元/噸 FOB；卡塔爾下降9美元/噸至83美元/噸FOB；阿聯(lián)酋下降7美元/噸至88美元/噸FOB。折算到中國，超過100美元/噸CFR，換算成人民幣價格接近900元/噸，該價格在目前的中國進口磺市場，基本上沒有成交空間。

普光方面，萬州價格下調(diào)30元/噸至800元/噸，達州發(fā)貨運力增減，萬州庫存逐漸增加。作為中國最大的硫磺產(chǎn)區(qū)，該消息也增加了長江港口市場人士的觀望心態(tài)。預(yù)計一段時間內(nèi)，長江港口的現(xiàn)貨采購都以下游工廠為主，貿(mào)易商直接的活躍度偏低，整體市場商談氣氛偏淡。

長江港口最為中國硫磺現(xiàn)貨市場最活躍的地區(qū)，現(xiàn)貨市場行情偏淡的氛圍，對青島港和南方港口也會產(chǎn)生影響。有消息稱，青島港內(nèi)的日韓塊粉港存偏緊，防城港港存也不高。后續(xù)是否會出現(xiàn)長江港口港存南北調(diào)的情況暫不清楚，但估計可能性不大。如果價格出現(xiàn)機會，現(xiàn)貨/期貨出現(xiàn)轉(zhuǎn)港或者工廠跨港口采購，長江港口屆時價格可能有觸底。

下游磷肥方面，二銨市場行情主穩(wěn)，企業(yè)前期訂單陸續(xù)發(fā)貨，新訂單成交有限，出口以小訂單為主。印度公布2017-2018年度化肥補貼制度，磷酸二銨同比不變。目前國內(nèi)外市場都不是旺季階段。因此預(yù)計下游二銨企業(yè)運行主穩(wěn)，硫磺需求不會出現(xiàn)大幅增減。根據(jù)市場信息，一銨企業(yè)略有庫存壓力，國內(nèi)行情穩(wěn)中偏弱，需求好轉(zhuǎn)可能要等到復(fù)合肥需求啟動之時。

綜上而言，硫磺在外盤和下游方面，都暫時缺乏有力的支撐。行情很有可能繼續(xù)慣性下跌，但是目前的長江市場價格810元/噸已經(jīng)明顯比市場人士成本低50-100元/噸，因此持貨商可能也不會有很高的出貨積極性。整體市場會持續(xù)存在僵持氣氛，價格預(yù)計也會在僵持中慣性走軟，成交量放緩。百聯(lián)大宗與市場人士和資訊機構(gòu)進行了相關(guān)交流，市場人士對疲軟勢態(tài)的看法不一，不過預(yù)計跌破800元/噸會有一定的阻力，如果長江現(xiàn)貨價格跌至750元/噸左右，即2016年行情開始明顯大幅反彈的價位水平附近，行情可能會再次吸引一部分市場人士的興趣。屆時，在一定時間段內(nèi)，硫磺現(xiàn)貨市場和百聯(lián)大宗的硫磺電商平臺可能都會出現(xiàn)活躍度轉(zhuǎn)好的機會。

（上海百聯(lián)大宗有限公司張瑜）