2017年硫磺行情低開高走，并在10月份拉漲至近四年的高位2017年前三季度國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格始終處于緩慢震蕩的走勢(shì)中，多番僵持拉鋸之后，硫磺行情也只有兩百元左右的波動(dòng)幅度。10月份硫磺價(jià)格直線拉漲，站上了近四年的高位。這一年或許有人賺的盆滿缽滿，或許有人扼腕嘆息，但這終成歷史。11月份以來，硫磺高價(jià)再次回調(diào)，進(jìn)入新的調(diào)整階段，不少空倉(cāng)人士已摩拳擦掌，等待新的時(shí)機(jī)。對(duì)于即將開始的2018年，我們對(duì)硫磺市場(chǎng)走勢(shì)做了如下猜想，與君共享。
I階段：2018年年初到2018年2月底，中國(guó)化肥市場(chǎng)依然在春耕肥料生產(chǎn)期間。工廠春節(jié)前備貨基本結(jié)束，新的訂單談判逐步減少，硫磺價(jià)格經(jīng)過了2017年四季度的大漲大跌行情之后，這個(gè)期間不太會(huì)出現(xiàn)重大的波動(dòng)機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)在1150-1350元/噸區(qū)間運(yùn)行。外盤資源的價(jià)格在cfr 140-170美元/噸區(qū)間運(yùn)行。這段時(shí)間或因?yàn)橄掠瘟追势髽I(yè)階段性的補(bǔ)貨出現(xiàn)一些小幅的上揚(yáng)行情。但不會(huì)大幅拉升影響整體的走勢(shì)。
II階段：2018年3月初到4月中旬之前，此時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)春耕結(jié)束，下游磷肥廠即將為出口訂單做準(zhǔn)備，這段時(shí)間一些重要的化肥出口國(guó)政策將會(huì)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，如印度、巴基斯坦、巴西等等。這段時(shí)間對(duì)硫磺來說屬于一個(gè)緘默期，市場(chǎng)相對(duì)會(huì)比較平穩(wěn)。預(yù)計(jì)價(jià)格將在1200-1300元/噸的小幅波動(dòng)。外盤資源的價(jià)格在145-165美元/噸cfr區(qū)間運(yùn)行。
III階段：2018年4月中旬到7月底這段時(shí)間，從每年的傳統(tǒng)上來看，都是行業(yè)大的調(diào)整期，除非遇到化肥出口大年。
從2018年來看，整體的大宗商品環(huán)境不太會(huì)出現(xiàn)像前幾年那樣的低迷情況。原油的價(jià)格、天然氣的價(jià)格都或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)步上行的態(tài)勢(shì)，但這對(duì)硫磺市場(chǎng)不全是好事情。一方面大宗商品的相關(guān)性會(huì)利好硫磺價(jià)格上漲，但另一方面，天然氣脫硫和原油加工脫硫會(huì)增加硫磺供應(yīng)量，這樣來看就會(huì)是相對(duì)不利的消息。
綜合判斷，我們預(yù)計(jì)這段時(shí)間硫磺價(jià)格在1300-1000元/噸，外盤資源的價(jià)格在cfr 165-120美元/噸區(qū)間運(yùn)行。整體是向下調(diào)整的一個(gè)態(tài)勢(shì)。不排除硫磺價(jià)格跌破1000元/噸的可能。
IV階段：2018年8月初-12月底這段時(shí)間毫無疑問市場(chǎng)將會(huì)是企穩(wěn)逐步向上的一個(gè)態(tài)勢(shì)，這段時(shí)間是最有可能出現(xiàn)大的利好的行情的。時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能依然會(huì)在國(guó)慶節(jié)之后。除了國(guó)內(nèi)冬儲(chǔ)行情外，我們也要判斷好全球磷肥的開工情況、硫磺的供應(yīng)情況可能出現(xiàn)的變數(shù)。我們預(yù)計(jì)這個(gè)階段硫磺價(jià)格將在1000-1600元/噸波動(dòng)。外盤資源的價(jià)格在cfr120-200美元/噸區(qū)間運(yùn)行。
題外話(我們的預(yù)測(cè)邏輯)：
我們舍棄了傳統(tǒng)的按照季度的流水賬似的預(yù)測(cè)模式，那種標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)間的分配方式割裂了市場(chǎng)的邏輯、市場(chǎng)的淡旺季等等。我們將結(jié)合硫磺及下游市場(chǎng)的淡旺季以及可能對(duì)每個(gè)階段產(chǎn)生重要影響的因素來對(duì)2018年的市場(chǎng)做出預(yù)測(cè)，經(jīng)過分析恰巧也分成了四個(gè)階段，每個(gè)階段都只有一個(gè)主要趨勢(shì)，或者持穩(wěn)，或者向下調(diào)整，或者是大勢(shì)上揚(yáng)。
(文章來源：百川)
