石油和化工作為經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)有著80%~90%的正相關(guān)性。2019年，隨著世界經(jīng)濟(jì)增速的放緩和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力加大，石化業(yè)在經(jīng)歷自2016年底啟動(dòng)持續(xù)近兩年的行業(yè)復(fù)蘇周期后，景氣度將有所下滑，面臨二次探底的重要轉(zhuǎn)折。

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整跡象愈發(fā)明顯。世界銀行不久前在《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中指出，雖然全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2018年仍將保持3.1%的強(qiáng)勁勢(shì)頭，但在明后兩年，隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)減速和出口大宗商品的主要新興市場(chǎng)及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇漸趨平緩，以及貿(mào)易保護(hù)主義升級(jí)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)相當(dāng)大的下行風(fēng)險(xiǎn)，后期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逐漸放慢，2020年底將減速至2.9%。該報(bào)告首席作者、世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Franziska Ohnsorge進(jìn)一步警告稱，未來(lái)十年將是自上世紀(jì)90年代世行開(kāi)始收集相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)經(jīng)濟(jì)潛在增速最慢的十年。

作為世界最大的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)樘乩势沾罅Χ葴p稅、放松金融管制等新政的刺激，維持了一個(gè)短暫的蜜月期，在世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)搶眼。但隨著刺激新政的邊際效應(yīng)快速消退，“美國(guó)很容易贏得貿(mào)易戰(zhàn)”的預(yù)期破產(chǎn)，以及全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的大氣候影響，在2018年底美國(guó)股市出現(xiàn)了大跌。其中，道指從12月初的近26000點(diǎn)跌落到月底的22000點(diǎn)附近，預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在觸頂回落，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的火車頭減速慢行。

作為世界最大的發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的領(lǐng)頭羊，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)則更早地顯示出了調(diào)整的跡象。2018年8月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）還達(dá)到51.3%，此后便一路下行，到了12月份已降至49.4%，跌破50%的榮枯平衡線，創(chuàng)2016年7月以來(lái)最低值，顯示制造業(yè)活動(dòng)已處于偏冷的收縮期，經(jīng)濟(jì)調(diào)整已經(jīng)真切地到來(lái)。根據(jù)中國(guó)社科院及諸多金融機(jī)構(gòu)最新的預(yù)測(cè)，2019年中國(guó)GDP增速為6.3%左右，相對(duì)于2018年將明顯減速，也將創(chuàng)我國(guó)上世紀(jì)90年代以來(lái)GDP增速的新低。

除了美國(guó)和中國(guó)，世界其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展同樣乏善可陳。分裂陰云籠罩的歐洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)雨飄搖，日韓加澳等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)一直猶如溫吞水，金磚等新興經(jīng)濟(jì)體的成色同樣褪色不少，再加上貿(mào)易摩擦陰云密布和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的潛在威脅，2019年世界經(jīng)濟(jì)總體來(lái)看亮點(diǎn)很少而風(fēng)險(xiǎn)隱患卻很多，將在調(diào)整減速的主基調(diào)下艱難前行。

在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整減速的主基調(diào)下，石化行業(yè)景氣度大概率將有所回落，但2019年并不是一個(gè)毫無(wú)生氣和作為的年份。恰恰相反，速度降下來(lái)，景氣度下滑，為一些中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的提速和落地創(chuàng)造了條件，一些趨勢(shì)性苗頭將在2018~2019年集中顯現(xiàn)。比如，石化業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的探索闖關(guān)，就可能在現(xiàn)實(shí)環(huán)境的倒逼之下更快地走向前臺(tái)，2019年應(yīng)該會(huì)大放異彩。

2019年石化業(yè)景氣度回落，但不改中長(zhǎng)期L型走勢(shì)的大勢(shì)，穩(wěn)中求進(jìn)既有底氣也有條件。受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，自2016年底以來(lái)石化業(yè)的復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，成為中國(guó)制造業(yè)周期性復(fù)蘇的龍頭板塊，這從年度利潤(rùn)總額就能清晰可見(jiàn)。2017年全行業(yè)利潤(rùn)總額8462億元，為歷史次高水平；2018年更是有望一舉突破9000億元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。因此，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整減速的大勢(shì)下，石化業(yè)有著更高的安全墊，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和抗壓能力會(huì)更強(qiáng)。更何況，2019年黨中央將適時(shí)加大逆周期調(diào)控力度，更大力度減稅降費(fèi)、加大基建托底、財(cái)政赤字有望突破3%的長(zhǎng)期控制線等，“六穩(wěn)”政策措施將發(fā)揮得淋漓盡致，這也將為宏觀經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)走好提供十足底氣。

總之，2019年世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不會(huì)太好，而石化業(yè)景氣度有所回落但表現(xiàn)不會(huì)太差。在嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展闖關(guān)，石化業(yè)就能在這個(gè)顛簸動(dòng)蕩的彎道轉(zhuǎn)折期蓄積能量，為開(kāi)創(chuàng)由大到強(qiáng)新跨越的美好未來(lái)打好基礎(chǔ)。

文章來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)