往年10月份后化肥逐步進入淡儲狀態(tài)，價格一般處于下行通道，而今年10月份以來化肥價格卻逆勢上漲。在國內大循環(huán)的背景下，下游剛性需求增加，加之利好政策加碼，帶動國內化肥行業(yè)逐步復蘇，化肥板塊中的云天化、ST宜化、*ST六化、司爾特、新洋豐等個股也正悄無聲息盤出底谷。

政策加碼行業(yè)改善

一方面，國家化肥商業(yè)儲備改革的“靴子”終于落地。7月31日，國家發(fā)改委、財政部聯(lián)合發(fā)布《國家化肥商業(yè)儲備管理辦法》，原“中央救災化肥儲備”“化肥淡季商業(yè)儲備”“國家鉀肥儲備”統(tǒng)一整合為“國家化肥商業(yè)儲備”?！掇k法》自9月1日起實施，標志著我國化肥“國儲”制度正式設立。

另一方面，今年化肥行業(yè)已經(jīng)進入到第二輪淘汰賽和格局重組。資源向大企業(yè)集中的趨勢在加快，化肥逐步回歸農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料屬性，農(nóng)民對化肥的性價比要求越來越高，過度營銷在近些年逐步淡化。此外，疫情加速了行業(yè)分水嶺的形成。在疫情影響下，今年大型肥企產(chǎn)銷增長幅度比往年都要大，規(guī)模偏小的企業(yè)開工率和銷售量都急劇下降。疫情之后，這種趨勢將越來越明顯，大企業(yè)在資源配置、成本控制、渠道建設上的優(yōu)勢越來越突出。

“化肥行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能成效顯著，產(chǎn)業(yè)集中度進一步提升。化肥行業(yè)的企業(yè)數(shù)下降30%以上；同時淘汰了一批落后產(chǎn)能，氮肥、磷肥行業(yè)產(chǎn)能結構優(yōu)化和資源綜合利用效果明顯，鉀肥國內自給率增加，產(chǎn)品和技術升級取得進展。”石油和化學工業(yè)規(guī)劃院院長助理、教授級高工王鈺表示。

“拉尼娜現(xiàn)象”將回歸

當前，化肥下游農(nóng)產(chǎn)品市場的關注焦點仍在“拉尼娜現(xiàn)象”的形成及其帶來的后果。據(jù)世界氣象組織以及多國發(fā)出氣候預測，今年冬季“拉尼娜”已經(jīng)形成，預計持續(xù)到2021年3月，將會影響世界許多地區(qū)的氣溫、降水和風暴模式。

首創(chuàng)證券投資顧問伍彩云認為，以往“拉尼娜現(xiàn)象”期間，農(nóng)業(yè)板塊漲幅十分明顯。這是因為“拉尼娜現(xiàn)象”會使地區(qū)氣候特征變得更加明顯，即干旱地區(qū)更加干旱，嚴寒地區(qū)更加嚴寒，雨帶地區(qū)雨水更多，因此夏季的水稻、玉米以及冬季的小麥、甘蔗等多個農(nóng)產(chǎn)品可能在“拉尼娜現(xiàn)象”中因異常天氣而減產(chǎn)?；厮輾v史，在2007年8月至2008年5月、2010年6月至2011年5月這兩次中等規(guī)模的“拉尼娜現(xiàn)象”期間，農(nóng)林牧漁指數(shù)均有大幅上漲。其中，2007年11月1日至2008年2月29日期間，指數(shù)上漲18.89%；2010年7月1日至2010年12月31日期間，指數(shù)漲幅高達48.2%。

由于嚴寒天氣影響農(nóng)作物生產(chǎn)，結果可能導致糧食或農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)，這也是最近農(nóng)產(chǎn)品期貨暴漲的最重要的原因。而“拉尼娜現(xiàn)象”回歸將對化肥市場起到支撐作用。

市場供需趨于緊張

業(yè)內人士認為，國內化肥市場供需偏緊，價格有走高預期，這是支撐化肥板塊向好的主要因素。

從供應來看，以氮肥行業(yè)為例，據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，從2015~2019年，全國合成氨企業(yè)共退出124家，退出產(chǎn)能1897萬噸；尿素企業(yè)退出73家，產(chǎn)能退出1999萬噸。截至2019年底，我國還有合成氨生產(chǎn)企業(yè)218家，正常生產(chǎn)的氮肥生產(chǎn)企業(yè)190家，其中尿素企業(yè)106家;合成氨、尿素的產(chǎn)能分別為6619萬噸、6668萬噸，較2015年分別下降12.1%、18.7%。

從需求來看，中美關系趨于緊張，美國是我國農(nóng)產(chǎn)品進口的重要來源國，若中美關系進一步惡化，我國農(nóng)產(chǎn)品進口來源或存不確定性。加之非洲蝗蟲、草地貪夜蛾以及水旱災害等的影響或將導致全球糧食產(chǎn)量減少，使國內糧食安全重要性進一步凸顯，從而推動化肥市場需求。

“今年以來，玉米期貨價格上漲超過35%，大豆期貨上漲26%，豆粕期貨上漲18%，橡膠期貨上漲13%，棉花期貨上漲6%。農(nóng)產(chǎn)品期貨價格上漲最終會反映在農(nóng)業(yè)板塊的各個環(huán)節(jié)，這無疑打開了未來化肥板塊的想像空間。”業(yè)內人士認為。

來源：中國化工報